China trekt blijkbaar lessen uit het blokkeren van Russische tegoeden bij Euroclear. Volgens de Financial Times heeft het land met de beurs van Hongkong een voorakkoord afgesloten om haar biljoenen fondsen van het Belgische Euroclear en het Luxemburgse Clearstream over te hevelen naar een internationale vereffeningsinstelling te Hongkong die ook door de BRICs landen zou kunnen gebruikt worden. Het verhaal van een omgekeerde derisking.
Europa lokt met een begerig oog naar de 200 miljard $ Russische tegoeden die uitstaan bij het Brusselse Euroclear. De interesten ervan worden al aangewend voor Oekraïne en sommigen willen de gehele som aanwenden voor het land. Dit heeft China al een tijdje aan het denken gezet. Marktleider Euroclear heeft ongeveer $42 biljoenen in bewaring en Clearstream in Luxemburg $20 biljoen. Deze vereffeningsinstellingen spelen een cruciale rol op de financiële markten door activa te beschermen, registers bij te houden en activa over te dragen van verkoper naar koper.
Volgens de Financial Times onderzoekt de beurs van Hongkong al sinds juli 2022 de oprichting van een concurrent voor het Europese duo. Dit heeft geresulteerd in een memorandum van overeenstemming dat de Central Moneymarkets Unit van Hongkongs monetaire autoriteit die schulden vereffent, om te vormen tot een internationaal effectenhuis dat grensoverschrijdende betalingen en meerdere valuta’s kan verwerken. Buitenlandse investeerders zouden in renminbi uitgedrukte obligatieliquiditeit kunnen beheren en wereldwijde activa kunnen aanhouden onder de jurisdictie van Hongkong.
Inhoud voorakkoord
De Hongkong Beurs (HKEX) en de Hong Kong Monetary Authority stellen dat de onderneming een platform zou bieden voor Beijings ambitie om de renminbi te ‘internationaliseren’ door het gebruik van de munt als wereldwijde reserve en voor de afwikkeling van transacties te intensiveren. Het zou ‘de ontwikkeling van de vastrentende markt van Hongkong bevorderen, het volgende hoofdstuk van de internationalisering van de renminbi mogelijk maken en de status van Hongkong als internationaal financieel centrum versterken’, aldus CEO Bonnie Chan van HKEX.
Feit is dat China al geruime tijd haar blootstelling aan Amerikaanse schatkistcertificaten vermindert en overschakelde op bewaarrekeningen zoals bij Euroclear. Hongkong heeft zich echter gepositioneerd als een hub voor de offshore renminbi en de HKEX heeft zijn infrastructuur uitgebreid voor handelaars om Chinese futures te kopen, af te dekken en rentederivaten te verhandelen. In januari kondigden de People’s Bank of China en de HKMA gezamenlijk de oprichting aan van een handelsfinancieringsfaciliteit van 100 miljard Rmb, de uitbreiding van het bond connect-programma en de uitbreiding van het gebruik van renminbi-schuld als onderpand als onderdeel van de inspanningen om ‘de status van Hongkong als de wereldwijde offshore renminbi-bedrijfshub te consolideren’.
Als het voorakkoord tussen China en Hongkong werkelijkheid wordt, is dit het tweede wereldwijd initiatief om van het westen minder financieel afhankelijk te worden. Eerder verenigden de BRICS landen zich in het Bridge betalingssysteem om hun internationale handel buiten het SWIFT systeem in eigen munten te vereffenen.
Bron Financial Times, investopedia.com, YouTube
